Un informe técnico publicado en junio de 2026 en Bruselas por Wouter Zwysen, investigador sénior del Instituto Sindical Europeo (Etui), y revisado por RH Management, plantea que la Comisión Europea tiene una oportunidad para incorporar el impacto sobre los trabajadores en sus nuevas directrices de fusiones, especialmente cuando estas operaciones reducen la competencia entre empleadores, limitan la movilidad laboral y afectan los salarios en determinados mercados locales.
El análisis sitúa el problema en la concentración del mercado laboral, una condición que surge cuando pocas empresas dominan la demanda por un determinado tipo de trabajo en una zona específica. En ese escenario, los trabajadores cuentan con menos alternativas para cambiar de empleador y las organizaciones adquieren una mayor capacidad para fijar remuneraciones y condiciones de contratación.
Entre el 15% y el 25% de los trabajadores europeos se desempeñaría en mercados laborales concentrados. Aunque la mayoría de las fusiones y adquisiciones no altera significativamente esa estructura, el documento sostiene que aquellas que reúnen a empresas competidoras por perfiles similares pueden reducir el poder de negociación de los trabajadores y generar efectos salariales que alcanzan al conjunto del mercado laboral local.
Riesgo salarial
La evidencia recopilada muestra que un aumento del 10% en la concentración de empleadores se relaciona con salarios entre un 0,2% y un 0,3% más bajos para trabajadores comparables o para vacantes con características similares. El resultado surge de un metaanálisis que reunió distintas especificaciones de 22 investigaciones.
El efecto estimado es cerca de tres veces mayor en países no europeos. El informe plantea como una explicación posible la mayor presencia en Europa de negociación colectiva y salarios mínimos relativamente más altos, mecanismos que pueden contrarrestar parcialmente el poder de los empleadores en mercados con pocas alternativas laborales.
Los antecedentes incluidos en el documento permiten observar la magnitud potencial del fenómeno. En el 25% de los mercados hospitalarios más concentrados de Estados Unidos, los salarios nominales descendieron un 4% para trabajadores calificados y cerca de un 7% para personal de enfermería y farmacia durante los cuatro años posteriores a procesos de consolidación empresarial.
Otro estudio citado analiza la adquisición del negocio farmacéutico de Target por CVS Health. En las zonas donde ambas compañías operaban, las remuneraciones de los farmacéuticos minoristas disminuyeron un 4%, con efectos mayores entre trabajadores con menos alternativas debido a su nivel de calificación o a la especificidad de sus competencias.
La evidencia general también distingue entre operaciones que modifican la estructura del mercado laboral y aquellas que no lo hacen. Las fusiones con un impacto insignificante sobre la concentración local no presentaron efectos negativos en los ingresos, mientras que las que aumentaron la concentración generaron una caída del 2% en las remuneraciones anuales dentro de las empresas involucradas y consecuencias negativas en otras organizaciones.
Sectores expuestos
Los mercados laborales tienden a presentar una mayor concentración en zonas rurales o menos urbanizadas, en ocupaciones que requieren habilidades específicas y poco transferibles, y en actividades con altos costos de entrada. También existe una mayor exposición cuando pocas compañías de gran tamaño controlan un mercado, como ocurre en algunas áreas de manufactura especializada.
La tabla incluida en la página 5 del documento muestra que el 52,2% de los trabajadores de manufactura se encuentra dentro del cuartil de mayor concentración de su respectivo país. La proporción alcanza un 35,7% en agricultura calificada, un 35,4% en funciones de apoyo administrativo, un 33,3% entre operadores de plantas y maquinaria y un 32,6% en ocupaciones técnicas y asociadas.
El riesgo relativo también aumenta según el tamaño de la empresa. En organizaciones con 250 o más trabajadores, la proporción estimada llega al 29,7%, frente al 20,3% registrado en compañías con entre uno y 49 trabajadores. Los hombres, las personas de mayor edad, quienes poseen educación superior y los trabajadores de jornada completa también presentan una mayor presencia relativa en mercados concentrados.
Los datos experimentales de Eurostat identifican altos niveles de concentración en ocupaciones vinculadas con conocimientos específicos, como desarrollo de software, ingeniería y análisis de sistemas. Sin embargo, la situación también aparece entre asistentes de comercio y trabajadores manufactureros, lo que indica que el problema no se limita a funciones altamente calificadas.
Nueva regulación
La revisión de las directrices de fusiones de la Comisión Europea abre la posibilidad de evaluar estas operaciones más allá de sus efectos sobre consumidores y mercados de productos. El informe propone considerar si una integración empresarial reduce la competencia por trabajadores, restringe sus opciones de movilidad o debilita su posición para negociar salarios y condiciones laborales.
Estados Unidos incorporó expresamente la reducción de la competencia por trabajadores en sus directrices de fusiones publicadas en diciembre de 2023. Desde entonces, distintas operaciones empresariales han sido cuestionadas parcialmente por sus posibles efectos laborales, entre ellas procesos vinculados con cadenas de supermercados, compañías de moda y grupos editoriales.
En la UE, este tipo de análisis ha sido menos frecuente. El documento menciona la revisión de una fusión de supermercados en Alemania por su impacto sobre el empleo y la evaluación realizada en Países Bajos sobre una operación entre dos empresas de medios, debido a sus posibles consecuencias para los periodistas.
El estudio reconoce que los datos europeos todavía presentan limitaciones. La información disponible no permite comparar directamente la proporción de trabajadores expuestos entre países y carece del detalle territorial y sectorial necesario para identificar con precisión todos los mercados locales en riesgo. Además, la relación estadística entre concentración y salarios no demuestra por sí sola una causalidad directa.
Pese a esas restricciones, el análisis basado en la Encuesta sobre la Estructura de los Salarios muestra una asociación negativa entre concentración de empleadores y remuneraciones. Una estimación inicial vincula un aumento del 10% en la concentración con salarios alrededor de un 0,1% más bajos, mientras una aproximación alternativa eleva la reducción al 0,7%, aunque con menor precisión estadística.
La principal conclusión es que el análisis de fusiones empresariales puede incorporar una dimensión laboral específica. Cuando una operación reduce las alternativas de empleo disponibles, sus efectos potenciales no terminan en las empresas que se integran: también pueden extenderse a otros trabajadores y empleadores del mismo mercado local.
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